Please activate JavaScript!
Please install Adobe Flash Player, click here for download

rcg

147 • Warenlager. Das Warenlager darf einen bestimmten Betrag oder Anteil am Um- laufvermögen nicht übersteigen. • Liquiditätsgrad II. Der Kunde sorgt dafür, dass diese Kennzahl einen festzulegen- den Wert nicht unterschreitet. • Eigenfinanzierungsgrad. Der Kunde hält während der Kreditlaufzeit einen mini- malen Eigenfinanzierungsgrad aufrecht. • Dividendenzahlungen. Diese dürfen einen bestimmten Prozentsatz des Gewinns nicht übersteigen. • Einschränkung der Investitionstätigkeit. Der Kunde darf ohne Zustimmung der Bank keine grösseren Investitionen vornehmen. • Begrenzung der Verschuldung. Der Kunde verpflichtet sich, bei Dritten keine weiteren Kredite aufzunehmen oder die Nettoverschuldung nicht über ein be- stimmtes Mass anwachsen zu lassen. • Einschränkung der Akquisitionstätigkeit. Akquisitionen dürfen vom Kunden ohne Zustimmung der Bank nur bis zu einem bestimmten Betrag getätigt werden. Covenants ergeben nur dann einen Nutzen, wenn sie auf die spezifischen, mit einer Kredittransaktion verbundenen Risiken abgestimmt sind. Bei der Auswahl und For- mulierung quantitativer Covenants sind darum die untenstehenden Kriterien zu be- rücksichtigen: • Quantitative Covenants müssen auf die finanzielle Situation und die Zukunftsaus- sichten des Schuldners ausgerichtet sein. Sie müssen jene Faktoren abdecken, welche für das betreffende Unternehmen erfolgsentscheidend sind. Es gibt keine Covenants, welche auf jede Situation anwendbar sind. • Quantitative Covenants sollten nicht so gesetzt werden, dass der Schuldner bei jeder kleinsten Budgetabweichung in Verzug gerät; die Schwellenwerte müssen aber überschritten werden, bevor der Kunde den "point of no return" erreicht hat. • Die Covenants müssen so formuliert sein, dass es für alle Beteiligten klar ist, zu welchem Zeitpunkt sie erfüllt sein müssen. Ein vorgeschriebener minimaler Ei- genfinanzierungsgrad beispielsweise sollte nicht nur am Jahresende, sondern wäh- rend des ganzen Jahres eingehalten werden. Bei Unternehmungen mit starken sai- sonalen Umsatz-Schwankungen kann es andererseits sinnvoll sein, dass die Cove-

Seitenübersicht